شهد قطاع الأسمنت الكثير من التغيرات خلال الفترة الماضية بداية من تراجعات الأسواق المالية التي كان لها تأثير سلبي في القيم السوقية لأسعار أسهم القطاع الأسمنتي تلاها ظهور بوادر الأزمة الاقتصادية وبداية تراجع القطاع العقاري مبيعا وعمرانا وهو ما كان له أثره في أداء وأرباح هذا القطاع وجاء ثالث المتغيرات وهو حظر وزارة التجارة التصدير للأسمنت بعد ما أصبحت السوق المحلية تعاني شحاً في هذه المادة نظراً للتوجه إلى تصديره خليجياً لارتفاع الطلب هناك على الأسمنت ولارتفاع هامش الربحية قبل أن تعاود الوزارة السماح بتصدير الأسمنت وفق ضوابط وشروط معينة تساهم في المحافظة على الأسعار محلياً وتحافظ على توفر الأسمنت أيضاً. وشهدت مبيعات الأسمنت ارتفاعاً خلال الأشهر الماضية, وتظل المنافسة القادمة لأسمنت اليمامة ومثيلاتها من الشركات هي الأهم من حيث التخطيط وبناء الاستراتيجيات نظرا لحصول عددٍ من الشركات على تراخيص اللازمة لإنشاء مصانع ومحاجر أسمنت وهو ما سيشكل تحدياً لليمامة ولمصانع الأسمنت في الحفاظ على نسب المبيعات والأرباح نفسها خلال الفترات القادمة على الرغم من أن الحاجة إلى مزيد من المنتجين كانت هي الدفع وراء كل هذه التراخيص.

مقارنة الأداء النصف الأول 2009 ومماثلة النصف الأول 2008:

بنهاية النصف الأول من العام الحالي 2009 بلغ قيمة إجمالي الموجودات في شركة أسمنت اليمامة 3.5 مليار ريال وهو ما يمثل تغير طفيف بالمقارنة مع الفترة نفسها من العام الماضي، حيث إن نمو إجمالي الموجودات قارب ما نسبته 1%، وبالنظر إلى شقي الموجودات لدى الشركة نجد أن قيمة الموجودات المتداولة بنهاية النصف الأول من العام الحالي بلغت 928.4 مليون ريال مشكلة نمواً بنسبة 35% بالمقارنة مع الفترة السابقة. وتبلغ قيمة الأصول الثابتة لدى اليمامة 2.6 مليار ريال تراجعت هذه الأصول بنسبة بلغت 7.24% بالمقارنة مع قيمتها للفترة نفسها من العام الماضي والتي كانت تبلغ 2.8 مليار ريال. ومما سبق يظهر أن التغير الأكبر في الموجودات جاء في الموجودات المتداولة وهي ما تمثل النقد وما في حكمه بنسبة 11%. وبالانتقال إلى المطلوبات على شركة اليمامة فإن إجمالي قيمة المطلوبات يبلغ 681.5 مليون ريال نسبة 19.1% من إجمالي موجودات الشركة وتشير المقارنات بين الفترتين بانخفاض إجمالي المطلوبات على الشركة بنسبة 3.3%. ولا تشكل نسبة المطلوبات خطراً على المركز المالي للشركة نظراً لانخفاضها بمقابل الموجودات وهو ما يتيح للشركة فرصاً أكبر في حال الحاجة إلى الاقتراض لمزيد من التوسعات، ارتفعت أعمال الشركة خلال النصف الأول من العام الحالي بالمقارنة مع العام السابق بنسبة 54.4%. تقارب قيمة حقوق المساهمين إلى 2.9 مليار ريال مسجلة نمواً بنسبة 5.32%. تمتلك الشركة احتياطيات تمثل 90.1% من إجمالي رأس مال الشركة، حيث يبلغ مجموع هذه الاحتياطيات 1.2 مليار ريال وهو ما تمثل وسيلة تمويل أخرى بجانب قدرة الشركة على الحصول على التمويل من البنوك على سبيل المثال نظراً لانخفاض حجم الديون بمقابل الإيرادات والموجودات لديها. بلغت ربحية السهم بنهاية النصف الأول 2.16 ريال بمقابل 3.15 ريال للنصف الأول من العام الماضي ما يشير إلى تراجع ربحية السهم بنسبة 31.4%. تساهم أصول الشركة بنسبة عالية من إجمالي مبيعاتها. كما أن لحقوق الملكية مساهمة فاعلة في التمويل. وعلى الرغم مما حققته الشركة من نمو في رأس مالها العامل، فإن معدل دوران الأصول لدى اليمامة انخفض بنسبة 4%. ومن المعطيات السابقة ومن القوائم المالية لشركة اليمامة يظهر أن أرباح الربع الثالث من العام الحالي 2009 يتوقع لها أن تكون متراجعة عن الفترة نفسها من العام الماضي 2008 بنسبة تتراوح بين 27 و30% لتكون الأرباح المتوقعة في نطاق 73 مليون ريال، وبهذا فإن مكرر الأرباح المستقبلي للشركة يبلغ 13.25 مضاعف بمقابل مكرر أرباح يبلغ 17 لإجمالي السوق و12.1 مضاعف لقطاع الأسمنت، وعليه فإنه من المتوقع أن تكون ربحية السهم بنهاية العام عند 3.62 ريال. أخيراً بلغت التدفقات النقدية للشركة خلال النصف الأول من العام الحالي 291.3 مليون ريال بمقابل 425.2 مليون ريال وهي ما تمثل التدفقات النقدية العام الماضي وهو تراجع في نسبة التدفقات بـ31.5%.

اليمامة فنياً:

انطلقت تداولات أسمنت اليمامة هذا العام عند مستوى 33.9 ريالاً، ومنذ بداية السنة وحتى نهاية الربع الثالث كان السهم يتذبذب داخل نطاق ثابت يتراوح في مدى 10 ريالات، فقد شهد السهم الوصول إلى أدنى مستوياته هذا العام عندما لامس 28.1 ريالاً كأدنى مستوى سنوي له، وكان السهم قد حقق أعلى مستوياته لهذا العام بنهاية الشهر الماضي سبتمبر عندما سجل السهم 49.5 ريالاً. سجل سهم شركة اليمامة أعلى مستوى تاريخي له في العام 2006 عندما سجلت القيمة السوقية للسهم مستوى 219.5 ريالاً. ومن الناحية الفنية فإن سهم اليمامة يواجه مستوى 50 ريالاً كأقرب مستوى مقاومة مهم يواجه السهم والثبات أعلى من هذا المستوى بحجم تداولات أعلى من متوسط التداولات الحالية من شأنه زيادة احتمالات مقاربة السهم إلى مستوى 60 ريالاً وتمثل المنطقة بين 47 و45.5 ريالاً منطقة دعم لتحركات السهم داخل قناعته الصاعدة في حين أن التراجع أدنى من مستوى 44.5 ريالاً يشير إلى فقدان السهم لهذه القناة التي بدأ يتحرك فيها صعوداً منذ منتصف شهر أغسطس الماضي.

تاريخ ونشاط الشركة:

تأسست شركة أسمنت اليمامة بتاريخ 1961م وكان رأس مال الشركة في سنة التأسيس 25 مليون ريال فقط، وبدأت الشركة في الإنتاج التجاري عام 1966م بطاقة قدرها 100 ألف طن سنوي استمرت الشركة بعد ذلك بالتطور والنمو على عدد من المراحل، حيث قامت الشركة في البداية بمضاعفة رأس مالها حتى بلغ 900 مليون وتم رفع الطاقة الإنتاجية للشركة عام 1972م حتى بلغ 330 ألف طن سنوي وبعد ذلك بست سنوات وفي عام 1978م قامت الشركة برفع طاقتها الإنتاجية إلى 1.2 مليون طن، وفي العام 1982م رفعت الطاقة الإنتاجية للشركة لتصل 1.5 مليون طن، وفي العام 1985م رفع الطاقة الإنتاجية للشركة إلى مستوى 2.8 مليون طن. وفي العام 2006 زادت الشركة رأس مالها بنسبة 200% ليصل إلى 1.350 مليون ريال مقسم إلى 135 مليون سهم، وتبلغ الطاقة الإنتاجية لأسمنت اليمامة الآن 6.3 مليون طن سنوي من الأسمنت. تتبلور أنشطة الشركة في إنتاج الأسمنت البورتلاندي العادي والمقاوم للكبريتات والأكياس الفارغة لزوم صناعة الأسمنت.