ثامر بن فهد السعيد(*)

تأسست شركة التصنيع الوطنية في عام 1985م برأس مال مدفوع بلغ 600 مليون ريال سعودي؛ لتكون الشركة المساهمة الأولى المملوكة بالكامل للقطاع الخاص. ومنذ انطلاقة الشركة برأس مال بلغ 600 مليون ريال واصلت الشركة زيادة رأس مالها حتى بلغ 4.6 مليار ريال سعودي بعدد أسهم يبلغ 460.684.686 سهما. تتمثل أعمال الشركة في الإنشاء والمشاركة في إقامة المشاريع الصناعية والكيماوية والبتروكيماوية.

الشركات التابعة والزميلة:

التصنيع من الناحية المالية

بنهاية الأشهر التسعة الأولى من العام الحالي 2009 سجلت إجمالي موجودات شركة التصنيع الوطنية نموا بنسبة 9.5% لتصل إلى 32.2 مليار ريال سعودي. وقد تقسم هذا النمو في موجودات الشركة على الشقين الثابت والمتداول؛ فقد بلغت قيمة الأصول المتداولة للشركة 9.2 مليار ريال مشكلة نموا بنسبة 7.27% عن الفترة المماثلة من العام السابق، وسجلت الأصول الثابتة للتصنيع نموا بنسبة 10.47% لتصل إلى 22.9 مليار ريال. بلغ إجمالي المطلوبات على شركة التصنيع 21.3 مليار ريال، وهي ما تمثل 66.2% من إجمالي موجودات الشركة، وخلال الأشهر التسعة الأولى من العام الحالي انخفض رأس المال العامل في الشركة بنسبة 19.4%، وانخفضت نسبة الأصول المتداولة إلى الأصول الثابتة خلال الفترة الحالية بالمقارنة مع الفترة السابقة بنسبة 1.2%. بلغ إجمالي قيمة حقوق المساهمين 7.4 مليار مسجلة تراجعا بنسبة قاربت 6% عن الأشهر التسعة الأولى من العام السابق. بلغت ربحية السهم بنهاية الفترة الحالية 0.66 هللة بالمقارنة بربحية السهم للفترة السابقة التي بلغت 1.32 ريال، أي أن ربحية السهم تراجعت بنسبة 50%. بلغت القيمة الدفترية لسهم التصنيع 17.24 ريال، أي أن مضاعف القيمة الدفترية يساوي 1.5 مضاعف بالمقارنة مع القيمة السوقية لسهم التصنيع. بلغ إجمالي المبيعات للشركة بنهاية شهر سبتمبر الماضي 7.2 مليار ريال متراجعة عن الفترة المماثلة من العام المنصرم بنسبة 9.64%. تبلغ نسبة معدل دوران المخزون لدى شركة التصنيع 70.1%. ويتوقع أن يتمكن سهم التصنيع من تحقيق قفزة في المبيعات والأرباح خلال الربع الأخير بنسبة 65% مقارنة بالربع الماضي ولتقارب الأرباح المتوقعة مستوى 400 مليون ريال، لتكون ربحية السهم بنهاية العام 1.52 ريال، وعليه فإن مكرر الربح المستقبلي للسهم وبحسب القيمة السوقية له عند 17.8. شهدت شركة التصنيع خلال السنة الحالية نموا كبيرا ومتتاليا في المبيعات والأرباح؛ فقد سجلت شركة التصنيع خلال الربع الأول من العام الحالي خسائر بلغت 25.7 مليون ريال؛ لتعود بعد ذلك في الربع الثاني إلى دائرة الربح؛ لتحقق مكاسب بلغت 91.9 مليون ريال، واستمرت القفزات في الأرباح لتبلغ أرباح الربع الثالث 237.3 مليون ريال. وتعكس هذه النتائج التحسن في الأداء العام للشركة، وكذلك فإن أرقام المبيعات الإجمالية للشركة أيضا تشير إلى تحسن الأداء فيها؛ فقد سجلت هذه الأرقام نموا خلال الأرباع الثلاثة الماضية لتصل إجمالي المبيعات في الربع الثالث إلى 3.4 مليار ريال بعد أن كانت المبيعات في الربع الأول قد بلغت 1.5 مليار ريال، وهذا ما يشير إلى قفزة المبيعات بنسبة بلغت 127%.

التصنيع فنيا

انطلقت تداولات سهم التصنيع للعام الحالي 2009 من مستويات 13.4 ريالا، ويتداول السهم بنهاية جلسة الأربعاء 4-11-2009 أعلى من مستوى 27 ريالا، محققا مكاسب سعرية تفوق 100%، وهذا ما تشير إليه الأرقام المسجلة في القائمة المالية للشركة من حيث النمو في المبيعات والنمو في الأرباح الذي كان خلال الأرباع الثلاثة المالية على التوالي؛ حيث تظهر التحركات السعرية قفزة استباقية سبقت النتائج المعلنة من التصنيع، تعكس التفاؤل المسبق لحاملي السهم بالنتائج المرتفعة للتصنيع، خصوصا بعد توسعاته التي دخلت حيز الإنتاج أو تلك التي في الانتظار. وبالعودة مجددا إلى السلوكيات الفنية لسهم التصنيع فإن السهم سجل أدنى مستوياته السنوية عندما تراجع إلى 12.3 ريال في نهاية الربع الأول من العام الحالي، ومن ذلك المستوى انطلق السهم بعد بنائه لمسار صاعد ممتد من تلك المستويات وإلى الأيام الحالية ليسجل أعلى مستوياته السنوية مقتربا من حاجز 30 ريالا عندما لامس السهم مستوى 29.1 ريال. وما زال السهم يتحرك داخل نطاق مساره الصاعد دون التمكن من تجاوز سقفه الأعلى الذي يظهر مقاومة قوية. ويقع مستوى المقاومة الرئيس لسهم التصنيع عند 28.7 ريال. ويمثل مستوى 25 ريالا منطقة دعم مهمة تحجب السهم عن الانزلاق نحو مستوى الدعم الرئيس لمساره الصاعد الممتد بين 22.5 و23 ريالاً.