«الجزيرة» - الرياض

ذكر تقرير اقتصادي أن القيمة العادلة لسهم الراجحي المصرفية للاستثمار تصل إلى 81.66 ريال سعودي، وذلك في الوقت الذي يتداول فيه سهم البنك حالياً في السوق عند سعر 95.0 ريال سعودي (كما في 03 مايو من العام 2008)، أي أنه يتداول أعلى من قيمته العادلة بنسبة 14%. وبين التقرير أنه وفقاً للسعر الحالي للسهم، فإن مضاعف السعر ربحية- السهم ومضاعف السعر- القيمة الدفترية للبنك تبلغ 20.3 ضعف و5.8 ضعف المكاسب المقدرة للعام 2008 على التوالي.

وبين التقرير الصادر عن بيت الاستثمار العالمي (جلوبل) أن هذه النتائج تستدعي تعديل التوصية السابقة من (الاحتفاظ) بسهم الشركة الراجحي المصرفية للاستثمار إلى (خفض كمية) السهم على المدى المتوسط.

وأشار التقرير إلى أنه رغم الأداء الضعيف خلال العام 2007، إلا أن نتائج الربع الأول من العام الحالي أظهرت ارتفاعاً في صافي الربح بالمقارنة مع الفترة المماثلة من العام الماضي. كما استمر تعزيز الميزانية العمومية للبنك، حيث بلغ إجمالي الموجودات 124.9 مليار ريال سعودي في نهاية العام 2007، أي بزيادة بلغت نسبتها 19 في المائة عن العام السابق. وبالنسبة للربع الأول من العام 2008، بلغ إجمالي الموجودات 143.0 مليار ريال، أي بزيادة بلغت نسبتها 15% عن الفترة المماثلة من العام السابق له. وفيما يتعلق بالأداء المالي للربع الأول من 2008 أوضح التقرير أن البنك سجل زيادة قوية في صافي الدخل من الاستثمار بلغت 11%، حيث بلغت 2.030 مليون ريال في الربع الأول بالمقارنة مع 1،823 مليون ريال للفترة ذاتها من العام الماضي، مما أدى إلى زيادة في صافي الربح بلغت 2%، ليصل إلى 1،602 ريال سعودي في الربع الأول من العام 2008، مقابل 1،569 مليون ريال سعودي في الربع الأول من العام 2007. وعلى الرغم من أن هناك انطباع بأن المنافسة المتزايدة من الأنشطة ذات الرسوم في المملكة من الممكن أن يضيف ضغوطاً على قدرة البنك لتحقيق إيرادات من الرسوم، إلا أن البنك قد حقق نمواً كبيراً بلغت نسبته 43 في المائة في هذا المجال، حيث ارتفع من 212 مليون ريال سعودي في الربع الأول من العام 2007 إلى 301 مليون ريال سعودي في الربع الأول من العام الحالي. وبالنظر إلى تراجع نشاط التداول في سوق الأوراق المالية السعودي، يبدو أن الربع الأول من العام 2008 يشكل نقطة تحول بالنسبة للرسوم المنخفضة التي حققها الراجحي من الخدمات المصرفية، حيث حقق نمواً إيجابياً في الربع الأول من العام الحالي ليعوض الأداء السلبي المتحقق في العام 2007م.