الرياض - عبدالله البديوي:

يستقبل سوق الأسهم السعودي عند الساعة 10.15 من صباح اليوم السبت شركة (الأنابيب الفخارية) التي تبدأ أول أيام تداولها ولتصل بشركات السوق للعدد (89) وستكون نسبة التذبذب مفتوحة لهذا اليوم على أن تبدأ صيانة الأوامر عند الساعة العاشرة.

وكانت هيئة السوق المالية قد طرحت في مطلع هذا الشهر 4.5 ملايين من أسهم الشركة للاكتتاب العام بسعر 45 ريالاً -10 ريالات كقيمة اسمية إضافة إلى علاوة إصدار بلغت 35 ريالاً - تم تخصيص قرابة الـ70% من الأسهم المطروحة للاكتتاب للصناديق الاستثمارية، بينما طرحت باقي الأسهم التي لم تتجاوز 1.5 مليون سهم للجمهور.

وينتظر أن تنضم (الأنابيب الفخارية) إلى قائمة شركات المضاربة، وأن تشهد عمليات من المضاربات القوية والتذبذب الحاد نظراً لصغر رأس مال الشركة البالغ 150 مليون ريال وقلة الأسهم المخصصة للجمهور وهو ما يجعلها أقل شركات السوق من ناحية عدد الأسهم المتداولة، وهو الأمر الذي سيسهل نسبياً من عمليات الاستحواذ.

وبنظرة موجزة عن شركة الأنابيب الفخارية نجد أنه تم تأسيس الشركة كشركة في عام 1978 برأسمال قدره 20 مليون ريال سعودي بشراكة سعودية وألمانية وبلجيكية بنسبة 55% و30% و15% على التوالي وبطاقة إنتاجية قدرها 24.000 طن سنوياً من الأنابيب الفخارية ثم توالت زيادة التوسعة وتغيير نسبة ملكية الشركاء ورأسمال الشركة حتى وصلت حصة الشركاء السعوديين إلى 91.28% في عام 2002 كما ارتفعت الطاقة الإنتاجية إلى 80.000 طن سنوياً في العام، وفي أكتوبر من العام الماضي (2006) ارتفع رأسمالها من 40 مليون ريال إلى 150 مليون ريال.

تقوم الشركة ببيع إنتاجها في المملكة ودول الخليج بالإضافة إلى اليمن - مصر - إيطاليا - ألمانيا - هولندا - بلجيكا - تايوان - وسنغافورة، وتسيطر الشركة عل حصة قدرها 65% من مبيعات الأنابيب المخصصة للصرف الصحي في السوق السعودي.

وبنظرة على القوائم المالية للشركة نجد أنها تشهد نمواً مطرداً ومتسارعاً في المبيعات التي ارتفعت خلال السنوات الثلاث الأخيرة قرابة الـ30% لتصل مبيعاتها إلى 211 مليون ريال في عام 2006 كما وصلت صافي الأرباح في نفس العام لـ49.5 مليون ريال منخفضة 8% عن العام السابق وهو ما جعل ربحية السهم تصل إلى 3.3 ريالات، بينما بلغت القيمة الدفترية للسهم 10.3 ريالات.

وبسعر الطرح البالغ 45 ريالاً نجد أن الشركة تتداول بمكرر ربح يبلغ 13.6 بينما يبلغ مضاعف القيمة الدفترية قرابة ال4.1.

150 مليونا رأس المال و 211 مليونا المبيعات

49.5 مليونا الأرباح و 3 3. ريالات ربح السهم

10.3 ريالات القيمة الدفترية و 45 ريالا سعر الطرح

13.6 مكرر الربح و 2 4. مضاعف القيمة الدفترية